近日，在水泥板塊中蜇伏多日的賽馬實(shí)業(yè)交出了一份令人尷尬的答卷：2006年第一季度，賽馬實(shí)業(yè)每股收益0.133元，凈利潤(rùn)為-1631.79萬(wàn)元，同時(shí)公司預(yù)計(jì)2006年上半年業(yè)績(jī)?nèi)詫l(fā)生虧損。

　　面對(duì)窘境，賽馬實(shí)業(yè)近期動(dòng)作頻頻：7月19日，賽馬實(shí)業(yè)公司召開(kāi)了董事會(huì)，通過(guò)了關(guān)于公司擬重組寧夏瀛海建材集團(tuán)水泥經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的議案，業(yè)界認(rèn)為，這是賽馬實(shí)業(yè)一系列舉動(dòng)的開(kāi)端，賽馬實(shí)業(yè)志在高遠(yuǎn)，圖謀咸魚(yú)翻身。

賽馬業(yè)績(jī)持續(xù)下滑 

　　從公司公告的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看出，2006年第一季度，公司每股收益為-0.133元，每股凈資產(chǎn)4.81元，凈資產(chǎn)收益率-2.76%，凈利潤(rùn)為-1631.79萬(wàn)元，同比下降328.80%。同時(shí)，6月15日賽馬實(shí)業(yè)再次公告半年報(bào)預(yù)虧。
 
　　究其原因，第一季度是賽馬實(shí)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，水泥產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量較低，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本上升。

　　今年的第一季度，公司的毛利率為-6.81%，比前一報(bào)告期下降37.96個(gè)百分點(diǎn)，原因在于公司第一季度水泥單位產(chǎn)品的固定成本上升，即使公司第一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)成本上升，毛利率下降。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，由于賽馬實(shí)業(yè)地處西北，西北地區(qū)長(zhǎng)期以來(lái)是水泥產(chǎn)業(yè)的落后地區(qū)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，存在著天山股份、祁連山、秦嶺水泥等上市公司，各家公司的市場(chǎng)份額不均，但一直缺乏像海螺、華新這樣具有說(shuō)服力和影響力的領(lǐng)袖級(jí)企業(yè)。

　　今年以來(lái)，西北水泥上市公司加快了區(qū)域水泥市場(chǎng)整合的步伐，繼天山股份被中材料重組后，祁連山也先后收購(gòu)了大通河和壽鹿山……一樁樁重組整合的背后，不僅是公司產(chǎn)能的提高，同時(shí)也間接造就了賽馬實(shí)業(yè)利潤(rùn)的下降。
　　
重組引箭在弦 

　　7月20日，賽馬實(shí)業(yè)發(fā)出公告，公司審議通過(guò)了擬重組寧夏瀛海建材集團(tuán)水泥經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的議案。據(jù)相關(guān)資料顯示，該集團(tuán)是于1992年成立的以水泥為主業(yè)的企業(yè)集團(tuán)，包括了寧夏瀛海建材集團(tuán)有限公司、寧夏瀛海銀川建材有限公司、寧夏瀛海特種水泥有限公司、瀛海花園酒店等全資子公司。

　　截至2005年末，瀛海集團(tuán)總資產(chǎn)為4.9億元、凈資產(chǎn)為3.4億元，2005年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2億元，利潤(rùn)總額為2000萬(wàn)元。

　　從水泥生產(chǎn)能力上看，該集團(tuán)擁有1300t/d、1200t/d、1000t/d、5000t/d干法旋窯生產(chǎn)線各一條，年產(chǎn)12萬(wàn)噸的特種水泥的3x48米立筒預(yù)熱生產(chǎn)線一條，瀛海集團(tuán)年生產(chǎn)水泥能力達(dá)100余萬(wàn)噸。因此，為了鞏固公司在區(qū)域水泥市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，提高區(qū)域水泥市場(chǎng)的集中度，公司擬采用收購(gòu)寧夏瀛海建材集團(tuán)水泥生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的方式進(jìn)行重組，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

　　二級(jí)市場(chǎng)跌宕起伏  該股近日修正了股改預(yù)案，股改方案由每10股轉(zhuǎn)增3.76股提升至每10股轉(zhuǎn)增4.42股，獲得了流通股股東的通過(guò)，體現(xiàn)了公司人性化的味道。

　　從股價(jià)來(lái)看，賽馬實(shí)業(yè)從前期的低點(diǎn)4.48元升至最高點(diǎn)8.34元，股價(jià)接近翻番，近日該股隨大盤(pán)下跌，股價(jià)受三根均線壓制，預(yù)期將在低位維持橫盤(pán)。